على الرغم من أن الشخصية ظهرت سابقًا في كتاب باري الطائر الأبيض الصغير، إلا أن المسرحية وروايتها تحتويان على قصة بيتر بان الأسطورية الأكثر شهرة. تختلف النسختان في بعض تفاصيل القصة، لكن بينهما الكثير من القواسم المشتركة. في كلا الإصدارين، يجري بيتر مكالمات ليلية إلى منزل دارلينج في بلومزبري، ويستمع إلى قصص السيدة ماري دارلينج قبل النوم بجوار النافذة المفتوحة. في إحدى الليالي، تم رصد بيتر، وأثناء محاولته الهرب، فقد ظله. عند عودته للمطالبة بها، أيقظ بيتر ابنة ماري، ويندي دارلينج. تنجح ويندي في إعادة ربط ظله به، ويتعلم بيتر أنها تعرف الكثير من قصص ما قبل النوم. يدعوها إلى نيفرلاند لتكون أمًا لعصابته، الأولاد المفقودون، الأطفال الذين فقدوا في حدائق كنسينغتون في لندن. توافق ويندي، ويرافقها شقيقاها جون ومايكل.

رحلتهم السحرية إلى نيفرلاند يتبعها العديد من المغامرات. يتم تفجير الأطفال في الهواء بواسطة مدفع وكاد ويندي أن يقتل على يد Lost Boy Totles. قام بيتر والأولاد المفقودون ببناء منزل صغير لتعيش فيه ويندي أثناء تعافيها (نوع من الهياكل يُطلق عليه حتى يومنا هذا منزل ويندي). وسرعان ما يتبنى جون ومايكل طرق الأولاد الضائعين.

يرحب بيتر بوندي في منزله تحت الأرض، وتتولى على الفور دور الأم. يأخذ بيتر عائلة دارلينج في عدة مغامرات، أولها خطيرة حقًا تحدث في ميرميدز لاجون. في بحيرة ميرميدز، ينقذ بيتر والأولاد المفقودون الأميرة تايجر ليلي وينخرطون في معركة مع القراصنة، بما في ذلك الكابتن هوك الشرير. هوك هو عدو بيتر الذي يطارده تمساح الذي قطع يده اليسرى ويريد أن يأكل ما تبقى منه. تم تسميته على اسم الخطاف الذي حل محل يده المفقودة. ابتلع التمساح أيضًا ساعة تدق، لذلك يخاف هوك من كل أصوات الدقات. أصيب بيتر عندما خدشه هوك. إنه يعتقد أنه سيموت، وتقطعت به السبل على صخرة عندما يرتفع المد، لكنه يعتبر الموت "مغامرة كبيرة للغاية". لحسن الحظ، سمح له طائر باستخدام عشها كقارب، وأبحر بيتر إلى المنزل.

تقديرًا لامتنانه لإنقاذ تايجر ليلي، تقوم قبيلتها بحراسة منزله من هجوم القراصنة الوشيك التالي. في هذه الأثناء، تبدأ ويندي في الوقوع في حب بيتر وتسأله عن نوع المشاعر التي يكنها لها. يقول بطرس إنه مثل ابنها الأمين. في أحد الأيام، أثناء سرد القصص للأولاد المفقودين وإخوتها، جون ومايكل، تتذكر ويندي والديها ثم قررت إعادتهم والعودة إلى إنجلترا. لسوء الحظ، ودون علم بيتر، تم القبض على ويندي والأولاد من قبل الكابتن هوك، الذي يحاول أيضًا تسميم دواء بيتر بينما كان الصبي نائمًا. عندما يستيقظ بيتر، يعلم من الجنية تينكر بيل أن ويندي قد اختطفت - في محاولة لإرضاء ويندي، يذهب ليشرب دوائه. لم يكن لدى تينك الوقت لتحذيره من السم، وبدلاً من ذلك تشربه بنفسها، مما تسبب في موتها القريب. أخبرته تينك أنه من الممكن إنقاذها إذا آمن الأطفال بالجنيات. وفي واحدة من أشهر لحظات المسرحية، يتوجه بيتر إلى الجمهور الذي يشاهد المسرحية ويتوسل إلى أولئك الذين يؤمنون بالجنيات أن يصفقوا بأيديهم.

يتوجه بيتر إلى السفينة. في الطريق، يواجه التمساح الموقوت؛ يقرر بيتر تقليد القراد حتى تتعرف عليه أي حيوانات وتتركه دون أن يصاب بأذى. إنه لا يدرك أنه لا يزال يدق بينما كان على متن السفينة، حيث ينكمش هوك، مخطئًا في أنه التمساح. بينما يبحث القراصنة عن التمساح، يتسلل بيتر إلى المقصورة لسرقة المفاتيح وتحرير الأولاد المفقودين. عندما يحقق القراصنة في ضجيج في المقصورة، يهزمهم بيتر. عندما يكشف عن نفسه أخيرًا، يبدأ هو وهوك المعركة الحاسمة، التي يفوز بها بيتر بسهولة. ركل هوك في فكي التمساح المنتظر، ومات هوك وهو يشعر بالرضا لأن بيتر طرده حرفيًا من السفينة، وهو ما اعتبره هوك "حالة سيئة". ثم تولى بيتر السيطرة على السفينة وأبحر عائداً إلى لندن.

في النهاية، قررت ويندي أن مكانها هو المنزل، الأمر الذي أسعد والدتها الحزينة. ثم يقوم ويندي بإحضار جميع الأولاد باستثناء بيتر إلى لندن. قبل وصول ويندي وإخوتها إلى منزلهم، يطير بيتر للأمام لمحاولة إغلاق النافذة حتى تعتقد ويندي أن والدتها قد نسيتها. ولكن عندما يعلم بضيق السيدة دارلينج، يترك النافذة مفتوحة بمرارة ويطير بعيدًا. يعود بيتر لفترة وجيزة ويلتقي بالسيدة دارلينج التي وافقت على تبني الأولاد المفقودين. عرضت أن تتبنى بيتر أيضًا، لكن بيتر رفض، خوفًا من أن "يمسكوه ويجعلوه رجلاً". يُلمح إلى أن ماري دارلينج عرفت بيتر عندما كانت فتاة صغيرة، لأنها تغيرت قليلاً عندما غادر بيتر.

يعد بيتر بالعودة إلى ويندي كل ربيع. المشهد الأخير من المسرحية يحدث بعد عام عندما نرى ويندي تستعد للعودة إلى المنزل بعد إجراء التنظيف الربيعي. يذكر أن تينكر بيل ماتت خلال هذا العام لأن الجنيات هي مخلوقات قصيرة العمر بطبيعتها. ومع ذلك، فقد نسي بيتر بالفعل أمر Tinker Bell، L